清朝末年，局势动荡。河北保定太极门丁派掌门人丁剑鸣不听师兄柳剑吟等人劝诫，近官府而远江湖义士，结交伪善的退休官员索善余，使得江湖群雄对之普遍不齿。关外高手独孤一行因对丁剑鸣不满而劫镖拔旗以示警戒，柳剑吟不得不离开山东隐居之地，为师弟所遇作调查与调解。柳剑吟在比武中结识了独孤一行、云中奇等老英雄，说明原委，但仍并未使丁剑鸣醒悟，乃至误会更深，最后丁剑鸣被索善余毒杀，临终前才幡然悔悟。

　　柳剑吟为报师弟之仇，率领首徒娄无畏、三徒左含英加入义和团，其独生爱女柳梦蝶则被世外高人心如神尼收入门下三年，学得一身绝艺后回到关内。柳梦蝶与左含英自小两情相悦，而娄无畏也一直暗恋着小师妹，使柳梦蝶一时难以自处。最终娄无畏和左含英为了师门情谊都选择退出，这时柳梦蝶才明白自己真正喜欢的是左含英。

　　义和团入京之后，分为“反清灭洋”、“扶清灭洋”与“保清灭洋”三大派。其中“保清灭洋”一派得到朝廷官府的赏识与支持，不少大内高手混入其间，占据了京师义和团的优势地位。坚持“反清灭洋”的柳剑吟等受到保清势力的排斥与忌恨，“保清派”首领岳君雄等设计害死了柳剑吟。柳梦蝶追赶左含英来到天津，不料一夕缠绵之后左含英也被岳君雄手下害死。

　　娄无畏、柳梦蝶伤心欲绝，但仇家岳君雄虽为“保清”一派，毕竟是义和团中人，为了不影响大局，由太极门丁派新掌门人丁晓、娄无畏出面在京城校场摆下擂台，以江湖规矩向岳君雄寻仇。双方各邀高手助阵，一场龙争虎斗精彩纷呈京华震动。最终娄无畏、柳梦蝶、丁晓一方大获全胜，但正在此刻八国联军攻进了北京城，清政府与八国联军共同剿灭义和团，擂台之争成了没有胜负的争斗。

　　柳梦蝶出家为尼，数十年后，终于手刃隐居多年的仇人岳君雄。