甲午（一八九四年）之役，北洋海军黄海一战，几乎全师覆灭，李鸿章奉派赴日议和，签订《马关条约》，台湾就是在这个条约中被清廷割让给日本的。“庚子拳祸”（一九〇〇年义和团事件），八国联军攻陷北京，李又奉召自粤入京，主持和议，一九〇一年七月二十五日与有关的列强签订了《辛丑和约》。这两个“和约”都是丧权辱国的，因此李鸿章大受国人唾骂。当时曾有人以“李鸿章”和“女阴”作了个分咏格的诗钟，已见前述。李鸿章外迫强权，内惭清议，就在那年九月二十七日因肝疾去世了。梁启超挽以联云：

　　太息斯人去，萧条徐泗空，莽莽长淮，起陆龙蛇仍在否；
　　回首山河非，只有夕阳好，哀哀浩劫，归辽神鹤竟何之？

　　上联说的是李鸿章以淮军起家事，下联则是以上述那两个事件为背景。庚子年李鸿章奉召入京主持和议时曾赋诗：“劳劳车马未离鞍，临事方知死亦难。二百年来伤国乱，八千里外吊民残。”可作为注脚。“归辽神鹤”意指他自马关回来，国乱未已，又碰上庚子“浩劫”事。

　　梁启超与李鸿章的政治主张虽不相同，但他在写上述那副挽联时，仍是主张君主立宪的保皇派。他的挽联对李鸿章表示同情，除了中国传统的挽联不宜深责死者之外，“大方向”的相同恐怕也是原因之一。